| 云天化于近日發(fā)布2023年上半年度報告， 會議就半年度業(yè)績進(jìn)行解讀與答疑。 一、公司財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書鐘德紅介紹2023年上半年生產(chǎn)經(jīng)營情況。 二、就投資者關(guān)切的問題進(jìn)行交流互動： 問題1：磷銨和尿素今年的出口價格和銷量等情況，以及相關(guān)的國家出口政策？磷銨、磷酸等產(chǎn)品后期的價格走勢如何研判？ 回復(fù)：尿素、二銨等產(chǎn)品上半年出口同比有所增加。公司出口情況較好。受到近期國際沖突影響糧食出口，部分國家限制農(nóng)產(chǎn)品出口等事件影響，國際糧食價格有所上漲，帶動6-7月國際化肥市場價格恢復(fù)性反彈。與此同時，全球磷肥主要生產(chǎn)商保持了穩(wěn)定偏緊的磷肥供應(yīng)量，國際市場供需整體偏緊。公司三季度以國內(nèi)的秋肥市場為主，同時有效抓住國際市場機會，推進(jìn)磷肥出口相關(guān)工作。 在上半年磷肥價格理性回歸后，出現(xiàn)價格恢復(fù)性上漲，目前行業(yè)供需格局保持了較好的狀態(tài)。7-10月為國內(nèi)磷肥秋肥需求期，逐步開展淡季儲備；三、四季度，南亞市場預(yù)計仍會有采購和補庫的需求，對出口市場形成支撐。出口政策方面，國內(nèi)化肥出口政策保持穩(wěn)定的同時，出口效率、出口量得到提升。 目前，公司化肥產(chǎn)品庫存均保持低位，訂單充裕，產(chǎn)銷順暢。在全力支持國內(nèi)化肥保供穩(wěn)價的目標(biāo)的基礎(chǔ)上，公司根據(jù)國內(nèi)耕作的季節(jié)周期及各產(chǎn)品的盈利情況，有針對性地組織出口，有望維持當(dāng)前有利的生產(chǎn)經(jīng)營局面。 問題2：今年的秋季市場需求是否提前了？目前屬于什么階段？目前行業(yè)的開工率和公司的開工率如何？ 回復(fù)：今年的化肥秋季市場需求7月份啟動，在二季度市場下跌以后，市場有一定的觀望情緒。從7月末8月初開始，隨著價格上漲預(yù)期，秋季市場需求回升，從當(dāng)前的情況判斷，我們對國內(nèi)的秋季市場的需求量保持樂觀，預(yù)計8月-10月中旬國內(nèi)秋肥市場應(yīng)體現(xiàn)平衡狀態(tài)。隨著磷肥價格和需求的回升，國內(nèi)磷肥企業(yè)開工率較二季度預(yù)計有所上升。公司三季度除部分裝置計劃檢修外，整體開工率比較高。 問題3：上半年磷礦石的銷售收入同比增長，但是毛利率下降，原因是什么呢？后續(xù)磷礦價格如何判斷？ 回復(fù)：近兩年，公司不對外銷售成品磷礦石，出售的部分磷礦石一方面是一家控股磷礦企業(yè)根據(jù)合資協(xié)議向小股東按股權(quán)比例銷售磷礦石，另外出售了部分自身加工成本高、但市場價格有利的低品位礦石；因低品位磷礦價格相對偏低，所以毛利率有所下降，該部分對公司的盈利水平影響不大。 磷礦集中于磷肥、磷化工企業(yè)自用，市場流通有限。隨著環(huán)保政策的收緊，原有磷礦供給有所減量，新增磷礦總量較少且周期較長；同時新能源材料對磷資源的需求增量較大，磷礦資源的價值屬性不斷被發(fā)掘，價格中樞已經(jīng)顯著提升。從過去兩年的情況和行業(yè)發(fā)展趨勢看，預(yù)計未來磷礦價格將圍繞新的較高的價格區(qū)間波動，難以回到過去過低的資源價格。同時，流通環(huán)節(jié)的磷礦量價也與下游磷肥、磷化工行業(yè)的景氣度關(guān)聯(lián)，存在一定的波動空間。 問題4：鑒于目前產(chǎn)業(yè)面臨的變化，很多公司公告講磷酸鐵項目的籌建放緩了，磷酸鐵價格也出現(xiàn)下滑，公司上半年精細(xì)磷化工項目這塊的進(jìn)展是什么，下半年的增量有哪些？ 回復(fù)：從整個行業(yè)來講，磷酸鐵產(chǎn)業(yè)鏈正在做相應(yīng)的技術(shù)升級和產(chǎn)品迭代，公司10萬噸磷酸鐵產(chǎn)品裝置建成投產(chǎn)之后，積極應(yīng)對行業(yè)品質(zhì)提升調(diào)整的情況，產(chǎn)線根據(jù)相關(guān)技術(shù)發(fā)展做相應(yīng)的技改，目前關(guān)于裝備和生產(chǎn)工藝的調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入尾聲，整改后的產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到產(chǎn)品迭代后的品質(zhì)要求；同時公司也持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品成本，因此，在行業(yè)需求增長以及公司四季度裝置負(fù)荷有效提升的情況下，產(chǎn)品有比較好的市場預(yù)期。關(guān)于項目進(jìn)度問題，二期的20萬噸的項目目前正在按照計劃正常推進(jìn)，具體建設(shè)情況請關(guān)注公司公告。 問題5：青海云天化是幾月份開始財務(wù)并表的？目前的產(chǎn)量情況是怎么樣的？ 回復(fù)：青海云天化從今年二季度納入合并報表范圍。青海云天化現(xiàn)擁有40萬噸合成氨、60萬噸尿素和50萬噸復(fù)合肥產(chǎn)能，原料天然氣價格具有成本優(yōu)勢。今年二季度，青海云天化合成氨、尿素基本實現(xiàn)滿產(chǎn)，盈利情況穩(wěn)定，二季度為上市公司貢獻(xiàn)歸母凈利潤約1.3億元。 問題6：公司尿素盈利情況如何，如何看待后期尿素產(chǎn)品市場價格趨勢？ 答復(fù)：公司擁有260萬噸/年尿素產(chǎn)能，其中140萬噸/年為天然氣原料，80萬噸/年產(chǎn)能為自有煤礦原料，40萬噸/年產(chǎn)能為外購煤炭原料。從原料成本來說，自有煤礦產(chǎn)能成本<天然氣原料產(chǎn)能<外購煤炭原料產(chǎn)能，公司尿素產(chǎn)能分布在云南、東北和青海，在區(qū)域市場有較強的市場占有率和品牌競爭優(yōu)勢。今年公司尿素產(chǎn)品實現(xiàn)了高負(fù)荷運行，并產(chǎn)生較好的盈利。 近期，國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求旺盛和國際市場因素推動了尿素價格的合理回升，公司尿素產(chǎn)品訂單充裕，庫存較低。目前，尿素農(nóng)業(yè)需求逐步進(jìn)入淡季的同時，南亞出口市場需求還將持續(xù)一段時間，工業(yè)需求保持旺盛，后期逐步進(jìn)入冬儲階段，預(yù)計今年后期尿素價格可能出現(xiàn)合理波動，然后進(jìn)入春耕旺季。 問題7：市場對于公司的化肥業(yè)務(wù)是很認(rèn)可的，公司非常具有優(yōu)勢，公司如何考慮未來的發(fā)展方向？ 回復(fù)：近年來，公司以“穩(wěn)肥增化”為發(fā)展基調(diào)，除了穩(wěn)定的化肥產(chǎn)能，公司認(rèn)真分析研判行業(yè)優(yōu)勢和政策導(dǎo)向，立足磷資源為核心，重視研發(fā)、人才的投入，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，大幅降低資產(chǎn)負(fù)債率；同時著眼未來，著力于深化發(fā)展精細(xì)化工等優(yōu)勢行業(yè)，利用公司資源優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、環(huán)保優(yōu)勢、原料優(yōu)勢，多渠道提升盈利水平，目前公司發(fā)展基礎(chǔ)穩(wěn)健，方向清晰，各項工作扎實推進(jìn)。 問題8：請問公司目前黃磷的產(chǎn)銷和盈利狀況以及未來價格的判斷？ 回復(fù)：黃磷價格受下游產(chǎn)品價格以及政策影響同比價格下調(diào)較多。目前公司黃磷處于滿負(fù)荷生產(chǎn)的狀況，產(chǎn)能3萬噸/年，雖然同比利潤下降，但保持了盈利。 |
